香港外匯儲備

美國加息後，近日有資金流出香港，港匯偏弱，現報7.8036 元(14:02, 19-01-2016)兌1美元，似乎愈來愈近金管局兌換保證價7.85元兌1美元。

香港在1983年開始實施聯繫匯率制度，這是一種貨幣發行局制度。根據貨幣發行局制度的規定，香港的貨幣基礎的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持，而貨幣基礎會因應資金流入及流出港元而增加或減少。

以下是從香港金融管理局網頁 (www.hkma.gov.hk) 搜集的一些有關數字及圖表。

(1)香港貨幣基礎：於 18-01-2016，約15,964億港元。
(2)港元貨幣供應量M3：於30-11-2016，約57,768億港元。
(3)香港外匯儲備：於31-12-2016，約3,588億美元。

以上數據表示，香港外匯儲備是貨幣基礎的約1.8倍，即外匯儲備對貨幣基礎有十足支持。然而，外匯儲備是港元貨幣供應量M3(即所有港元存款)的約48%，即假設所有港元存款同時換成美元，香港的外匯儲備是不足夠應付的。

以下圖表顯示2008年至2015年 香港外匯儲備相對(1)香港貨幣基礎(2)港元貨幣供應量M3的變化。

資料來源：香港金融管理局網頁



19-01-2016