人工智能

過去幾天Google人工智能(Artificial Intelligence, AI)電腦AlphaGo與圍棋冠軍李世石對決，結果AlphaGo大勝4:1。人們熱議AI是否可超越人腦，筆者認為是必然可以。筆者更認為，AI的發展實在太慢，現在AlphaGo的成績，應該20年前就做到了，但到了今時今日才有技術突破。

為什麼AI超越人類智力是必然的？因為筆者認為：

（1）人類的自然進化需要很長的時間，說不定要數百萬年，但AI技術的進化有人類的推動，利用AI技術發展AI技術。

（2）人類是生物型智能，會老，會退化，智力累積是有時限的，但AI不會，經驗以近乎無限的記憶力累積，不會忘掉。

（3）可配合D-Wave公司近期成功研發的量子電腦(Quantum  Computer)，其運算速度是現時電腦的10億倍；而人類的運算速度受其生物系統所限，有感覺，有感情，無法以此速度運作。早前，Google與美國太空總署各自買進了一部D-Wave的量子電腦。

（4）AI可透過電腦網絡即時得到最新的資訊，人類無法做到。

除了圍棋外，Google亦研發無人車。若所有車都是用AI駕駛，路上一定是零意外，因為絕大部份交通意外都是人類司機不小心鴐駛做成的。此外，AI應用在醫療方面亦有限大發展空間。有了AI，人類更幸福了。

至於對炒股的影響，筆者認為，小股民還是不炒為妙(特必是衍生工具)，因為沒有AI幫助，算你炒股有像李世石的圍棋功力，結果一樣是慘敗。買優質高息股吧，應該還是可以的，不要跟AI硬拼，必輸的。

03-2016

負利率或引致經濟崩潰?

美國金融海嘯後，美國QE放水救經濟，現在經濟已有起色，停止了QE更開始加息。歐洲、日本、中國仍採用寬鬆政策。歐洲、日本更不惜使出負利率招數剌激經濟增長。然而， 筆者卻認為負利率政策的其中一個可能發展方式是最终引致經濟大崩潰。

（1）由於負利率政策，商業銀行存於中央銀行的存款是要罰息的。因此，商業銀行都盡力將客戶的存款貸出去，被免把多餘的客戶存款放在中央銀行。

（2）銀行的貸款標準因而放寬，同時利率亦下降。企業家見財務成本下降，有利可圖，紛紛借入貸款增加生產。同時，新的競爭者亦大量出現，引致產品供應大增。然而， 產品的需求沒有增長，結果是產品價格下跌， 企業整體利潤反而下降。

（3）央行見經濟及通脹沒有改善，繼續加強其負利率政策；因此利息不斷下降，產能愈來愈大，產品價格愈來愈下跌，企業整體利潤愈來愈少；但那些無技術生產效能低卻只靠低財務成本生存的「彊屍企業」則愈來愈多。

（4）此情況不斷惡化至一個臨界點，那時，就算利息成本變成零，這些企業卻因收入減少及其他成本上漲而出現嚴重虧損。結果就是大量企業在很短的時間內倒閉，以致供應鏈突然斷裂，供應瞬間減少，價格急速上升，通脹驟然出現，央行此時已無計可施，只有強行加息希望把通貨膨脹壓下，加息卻又引致信貸急速收縮 ，最终引致經濟大崩潰。

26-03-2016

美國道瓊斯指數升近250天平均線阻力

美國道瓊斯指數去年8月跌穿250天平均線，10月試圖挑戰卻失敗，回吐至16,000點以下。近期由低位拉升，昨收17,229點，貼近250天平均線17,323點關口。

道指近半年大部份時間皆在250天平均線之下，要成功突破並企穩在250天線之上，恐怕有一定難度。

15-03-2016

新秀麗 (01910)收購美國上市同業Tumi

公告日期：

2016年3月4日

併購內容：

(1)  以現金代價每股26.75美元收美國上市同業Tumi，總代價約18.24億美元。

(2)  預期於2016年下半年完成。

(3)  Tumi是一個全球領先的高檔時尚生活品牌，其產品線包括商務包，旅遊行李箱及配件等。Tumi 品牌在超過 75 個國家約 2,000 個分銷點銷售。

(4)  公告列出收購合併之理據：

(a) 締造一家首屈一指的全球旅遊生活時尚公司。
(b)  與集團為優勢互補的理想組合。
(c)  有利本集團策略性地擴展至極具吸引力的環球高檔商務包、旅遊行李箱及配件市場。
(d) 發揮集團龐大的環球零售及批發網絡，以及其在分銷、採購、技術創新及產品本地化以迎合消費者喜好等方面擁有的優勢所帶來的強大商機，把 Tumi 品牌推廣至全球各地新增市場內數以百萬計的新顧客。
(e)鞏固本集團實現長遠增長及盈利能力的強大平台。
(f)產生強大營運和銷售協同效應的潛力。

05-03-2016