我揸咗重貨嘅通達(00698)近日股價都係冇起色，恆指弱，佢更弱，陰住跌咁。咁我見恆指弱，今日恒指28500時買咗熊証50877@$0.032 x 100,000股，28688殺，輸哂就蝕3千幾。講番通達，為咗增加自己持貨信心，我重新檢討此股，包括自己做埋盈測。
(1) 大市
貿易戰膠着，暫時應不會有好消息，但極壞的消息，例如再加關税，亦暫不會發生。市埸憧憬月底美國減息，但已反映在近期美股破頂之升勢，7月後段美股可能會回調。港股7月波幅現時只有約一千點，似未足夠，我估7月尾會回補27600-28000之裂口然後才可望企穩。
(2) 行業環境
通達主力手機外殼，近期手機業在景氣低位，今天剛好見東網有一則新聞講，如下：
https://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20190717/bkn-20190717215125914-0717_00842_001.html
主要係咁話：
內地科技資訊網站中關村在綫發布《2019年上半年內地手機市場報告》指出，經濟大環境差勁，以及第五代流動通訊(5G)時代將至，延長了內地消費者更換手機的周期，估計今年上半年內地智能手機出貨量將持續放緩。而究其原因包括有︰
(1)在經濟大環境差勁下，產業上游投資和生產意願降低；
(2)手機行業市場增長接近飽和，經濟大環境差勁促使消費者延長換機周期；
(3)手機硬件功能創新度不高，消費者對換機倚賴性愈來愈小；
(4)5G時代來臨，在一定程度上導致消費者延遲換機。
內地今年首季智能手機總出貨量僅8,800萬部，是6年來表現最差，估計第二季的總出貨量持續放緩。不過，隨着工信部於6月份發放5G牌照，各大廠商紛紛發布新5G手機的推出，期望能提振內地智能手機市場。
然而，中國今年5G手機的出貨量僅約40萬部，意味中國智能手機整體出貨量今年仍是下跌態勢，區間在負個位數。預測今年全年全球5G手機出貨量將在500萬部左右，滲透率僅佔整體手機出貨量0.4%。
雖然內地多隻5G手機下半年登場，但預計是商用或一線城市的用戶佔多，換機數目只會平穩地增長。正如中國工信部早前所預計，明年才是內地民眾轉用5G手機的高峰期。
內地第一波5G手機出貨潮將至。據中國質量認證中心官網信息顯示，自六月以來，內地共有8款5G手機獲得3C認證，其中，華為佔據4款，中興、OPPO、vivo、一加各一款。本月底，華為將率先在深圳正式對外發布首款5G智能手機Mate 20X。而vivo、OPPO等也在此前明確表示，將在第三季發布5G手機。
今年以來，華為、OPPO、vivo已經穩坐內地手機市佔率前三位，但這並不意味着行業競爭的減弱。主流手機品牌零售價由約3,000元人民幣回落至2,000元。目前，中國手機市場新一輪性價比之戰已經打響，那些規模屬於中小型的小品牌生存空間被進一步壓縮，在下半年，不排除部分廠商會被迫退出市場。但係根據通達自己爆料，因為有新客三星，第一季D生意量又唔係咁差，以下是公司於4月29日之公告：
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/0429/ltn201904292864_c.pdf
主要係咁話：
截至二零一九年三月三十一日止三個月之經營表現。根據本集團的未經審核綜合管理賬目，期內營業額達1,688百萬港元，較去年同期1,864百萬港元下降9.4%，主要由於去年同期主要產品為金屬外殼，其平均單價較高，而去年同期的手提電腦業務營業額達83百萬港元，亦已於去年三月十六日分拆並在聯交所主板上市。如撇除該業務，期內營業額較去年同期下降5.2%。
本集團於去年第三季成為三星手機的供應商後，期內已大批量為其新型號手機配套玻璃質感（「Glastic」）外殼。其他業務方面，家居及體育用品於期內新增國際客戶，汽車業務目前仍以吉利、大眾、廣汽為三大客戶。新業務5G天線振子業務亦於今年第二季如期進行小批量生產，並預期於下半年量產。
另外，公司已公告將於8月20日公告其上半年業績。查去年上半年賺HK$419M，是一個高基數，一般盈利若下跌超40%就會發盈警，公司暫時仍未發盈警，是否表示今年上半年盈利至少有HK$419M x 60% = HK$251M？
以我的保守估算，公司上半年只赚$134M，但若是則應已發盈警，所以我估其上半年盈利會有$251M以上。當然啦，公司可以在8月20日前隨時發盈警的，那又奈何？
18-07-2019
沒有留言:
張貼留言