今天(28-02-2017)於約下午1時50分買入以下恆指熊証：
恆指匯豐七乙熊Ａ(RP) (65507)
收回價：恆指25,088點
最後交易日：27-12-2017
槓桿比率：14.0
恆指參考價：23,877點
買入股數：500,000股
買入價：0.084
買入原因：
估算恆指將下跌，嘗試短炒獲利。
技術分析：恆指跌穿10天移動平均線，RSI見頂回落；MACD現沽貨訊號；
情報分析：昨日2月期指已結算，好友大戶無必要力撐大市；特朗普將於今睌第一次國會演說，可能出現利淡消息。
攻略：跌破近期低位0.070元止蝕。
風險提示：以上乃只是筆者個人見解及行為，牛熊証乃高風險衍生工具，投資者可能很容易損失全部本金，買賣應注意可承受之風險，小心為上。
28-02-2017
2017年2月28日
2017年2月22日
匯豐控股(00005)業績弱 - 列賑基準業績與經調整業績差別大
匯豐控股(00005)於21-02-2017公告2016年全年業績，列賑基準母公司股東應佔利潤僅約13億美元，相比2015年約125億美元大跌約90%! 公告後股價急跌，收市報65.55元，比前日下跌5%。管理層宣佈10億美元回購股份及為持派第4次中期息0.21美元。
除了列賑基準業績(經核數師核實)以外，業績公告亦提供一個所謂「經調整業績」給投資者參考。業績公告第一、二頁裡說明了為甚麼這樣做：
「我們透過經調整業績了解業務的基本趨勢。列賬基準及經調整基準的主要分別在於貨幣換算以及重大項目，包括巴西業務的經營業績以及出售項目的虧損。」
除了列賑基準業績(經核數師核實)以外，業績公告亦提供一個所謂「經調整業績」給投資者參考。業績公告第一、二頁裡說明了為甚麼這樣做：
「我們透過經調整業績了解業務的基本趨勢。列賬基準及經調整基準的主要分別在於貨幣換算以及重大項目，包括巴西業務的經營業績以及出售項目的虧損。」
「經調整業績的計算方法是，就可能令按年比較資料扭曲的貨幣換算差額及重大項目之按年計算影響，對列賬基準業績作出調整。」
然而，筆者認為這樣做可能令部份投資者覺得混亂，因為既然列賑基準業績是經核數師核實之業績，又何來走出一個「經調整業績」? 而且，這兩個業績差距很大，比較如下：
列賑基準除稅前利潤：7,112百萬美元
經調整除稅前利潤：19,300百萬美元
「經調整除稅前利潤」是「列賑基準除稅前利潤」的2.7倍!
幸好公告亦提供了「列賬基準與經調整項目之對賬」表供參考，如下：
表內有些調整項目是往後不會再出現的，例如：
– 已出售巴西業務的虧損及交易業績(共)：2,081百萬美元
– 環球私人銀行業務 – 歐洲商譽減損 ：3,240百萬美元
筆者認為剔除這些一次性的項目來分析比較業績是合理的。
但有一些調整項目則難明所以，例如：
– 本身信貸息差(own credit spread)：1,792百萬美元
表內的解釋為：
「本身信貸息差」包括長期債務因信貸息差而產生之公允值變動，而有關變動的淨額於債務到期時將為零。此數值不包括交易用途負債或衍生工具負債因本身信貸風險引致之公允值變動。
‘Own credit spread’ includes the fair value movements on our long-term debt attributable to credit spread where the net result of such movements will be zero upon maturity of the debt. This does not include fair value changes due to own credit risk in respect of trading liabilities or derivative liabilities.
總之，對筆者來說，就是難以理解之原因。
– 達標支出(costs to achieve)： 3,118 百萬美元
中文版本「達標支出」的意思未能理解，而英文版"costs to achieve"則或可解作"costs to save"「目標成本減省」。推敲是指管理層認為將來可減省之成本，若是如此，則筆者以為這樣的調整太不設實際了，甚至是有誤導。
因此，筆者都是傾向以列賑基準業績作為主要參考，而不理會所謂經調整業績。而筆者作盈利比較則會剔除已終止的巴西業務及一次性的環球私人銀行業務 – 歐洲商譽減損，如下 ：
| 2016 | 2015 | |
| 百萬美元 | 百萬美元 | |
| 列賬基準除稅前利潤 | 7,112 | 18,867 |
| 調整：- | ||
| 已終止的巴西業務 | 2,081 | 78 |
| 環球私人銀行業務 – 歐洲商譽減損 | 3,240 | 0 |
| 12,433 | 18,945 |
以列賬基準方式計，除稅前利潤倒退62%，而以筆者的調整方式計，除稅前利潤乃倒退34%。
22-06-2017
2017年2月8日
實戰交易2017 - 買入金界控股(03918)
今天開市買入金界控股(03918)：
買入股數：36,000股
平均買入價：4.64元
恒指參考：23,211點
公司業務：
從事管理及經營位於柬埔寨首都金邊市一個酒店及賭場娛樂城。
基本分析：
年度營業額與溢利：
P/E：7.9倍
P/B：1.9倍
最新中期業績：
資産負債狀況：
流動負債 / 流動資産 % = 18%
技術分析：
去年12月尾開始4.25元低位反彈，成向上走勢；1月尾高成交突破5天及10天移動平均缐；前日5天缐突破50天缐。
情報分析：
(1) 將於今天(08-02-2017)市後公告業績，估計今年全年盈利應有不俗增長。去年8月份公吿中期業績後股價大升，而現時股價則回落不少。
(2) 9月止九個月經營摘要，錄得貴賓泥碼66.04億美元、按年增加11%；大眾電子博彩機投入金額11.37億美元、大眾大廳賭桌按押籌碼4.56億美元，分別增加15%及13%。
(3) 於2016年上半年，中國遊客按年增長13%。
(4) 公司與大股東Dr. Chen於2011年訂定之NagaCity步行街項目(在現時賭塲附近)已於去年5月移交公司並已於8月開業。
(5)而公司與大股東Dr. Chen於2011年訂定之另一項目TSCLK綜合設施項目(亦在現時賭塲附近)亦已於去年12月30日移交公司。
攻略：
暫上望目標價5.0元(250天缐)或以上，止蝕位4.4元。
08-02-2017
買入股數：36,000股
平均買入價：4.64元
恒指參考：23,211點
公司業務：
從事管理及經營位於柬埔寨首都金邊市一個酒店及賭場娛樂城。
基本分析：
年度營業額與溢利：
| (US$m) | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
| 營業額 | 223 | 278 | 344 | 404 | 503 |
| 股東應佔溢利 | 92 | 113 | 140 | 136 | 172 |
P/E：7.9倍
P/B：1.9倍
最新中期業績：
| (US$m) | 2016 | 2015 |
| 營業額 | 288 | 265 |
| 股東應佔溢利 | 125 | 101 |
資産負債狀況：
| (US$m) | 30-06-2016 |
| 非流動資産 | 679 |
| 流動資産 | 227 |
| 流動負債 | (42) |
| 資産淨值 | 864 |
流動負債 / 流動資産 % = 18%
技術分析：
去年12月尾開始4.25元低位反彈，成向上走勢；1月尾高成交突破5天及10天移動平均缐；前日5天缐突破50天缐。
情報分析：
(1) 將於今天(08-02-2017)市後公告業績，估計今年全年盈利應有不俗增長。去年8月份公吿中期業績後股價大升，而現時股價則回落不少。
(2) 9月止九個月經營摘要，錄得貴賓泥碼66.04億美元、按年增加11%；大眾電子博彩機投入金額11.37億美元、大眾大廳賭桌按押籌碼4.56億美元，分別增加15%及13%。
(3) 於2016年上半年，中國遊客按年增長13%。
(4) 公司與大股東Dr. Chen於2011年訂定之NagaCity步行街項目(在現時賭塲附近)已於去年5月移交公司並已於8月開業。
(5)而公司與大股東Dr. Chen於2011年訂定之另一項目TSCLK綜合設施項目(亦在現時賭塲附近)亦已於去年12月30日移交公司。
攻略：
暫上望目標價5.0元(250天缐)或以上，止蝕位4.4元。
08-02-2017
2017年2月7日
即將公告業績的增長股
到了每年的二、三月都是上市公司年度業績公告高峰期，從公司的中期或季度業績，可以預先推測其全年業績，好作買賣部署。以下是一些將公吿全年業績而其中期/季度業績有增長的股份：
金界控股(03918)
業績公告日期：
08-02-2017
業務：
從事管理及經營位於柬埔寨首都金邊市一個酒店及賭場娛樂城。
至30-06-2016六個月中期業績：
2016：US$125.2m
2015：US$101.0m
宏利金融 - S (00945)
業績公告日期：
09-02-2017
業務：
為數百萬客戶提供財務保護和財富管理產品和服務。這些產品和服務包括個人人壽保險，團體生活和健康保險，長期護理服務，養老金產品，年金，共同基金和銀行產品。
至30-09-2016九個月業績：
2016：US$2,766m
2015：US$1,858m
越秀交通基建 (01052)
業績公告日期：
13-02-2017
業務：
主要從事經營及管理於中國的收費公路及橋樑。
至30-06-2016六個月中期業績：
2016：RMB349.6m
2015：RMB320.9m
朗廷—ＳＳ(01270)
業績公告日期：
14-02-2017
業務：
擁有及經營酒店。
至30-06-2016六個月中期業績：
2016：HK$263.9m
2015：HK$80.7m
07-02-2017
金界控股(03918)
業績公告日期：
08-02-2017
業務：
從事管理及經營位於柬埔寨首都金邊市一個酒店及賭場娛樂城。
至30-06-2016六個月中期業績：
2016：US$125.2m
2015：US$101.0m
宏利金融 - S (00945)
業績公告日期：
09-02-2017
業務：
為數百萬客戶提供財務保護和財富管理產品和服務。這些產品和服務包括個人人壽保險，團體生活和健康保險，長期護理服務，養老金產品，年金，共同基金和銀行產品。
至30-09-2016九個月業績：
2016：US$2,766m
2015：US$1,858m
越秀交通基建 (01052)
業績公告日期：
13-02-2017
業務：
主要從事經營及管理於中國的收費公路及橋樑。
至30-06-2016六個月中期業績：
2016：RMB349.6m
2015：RMB320.9m
朗廷—ＳＳ(01270)
業績公告日期：
14-02-2017
業務：
擁有及經營酒店。
至30-06-2016六個月中期業績：
2016：HK$263.9m
2015：HK$80.7m
07-02-2017
2017年2月2日
內銀沽空比率上升
內銀股近日的沽空比率上升，以下是主要內銀股最近五天的沽空比率：
可見其中農業銀行(01288)的沽空比率最高，其沽空比率於昨天(01-02-2017)高達52.9%。
另一方面，今日港股高開走低，期指低水。筆者猜測，若後市轉跌，可能先由內銀股帶動。
02-02-2017
| 股份 | 24-01-2017 | 25-01-2017 | 26-01-2017 | 27-01-2017 | 01-02-2017 |
| 建設銀行(00939) | 15.6 | 18.1 | 25.1 | 29.4 | 26.8 |
| 農業銀行(01288) | 26.6 | 49.8 | 40.6 | 27.3 | 52.9 |
| 工商銀行(01398) | 19.4 | 18.9 | 22.4 | 11.8 | 11.6 |
| 交通銀行(03328) | 12.6 | 9.2 | 19.7 | 12.7 | 19.8 |
| 中國銀行(03988) | 23.0 | 23.3 | 16.8 | 18.6 | 18.1 |
可見其中農業銀行(01288)的沽空比率最高，其沽空比率於昨天(01-02-2017)高達52.9%。
另一方面，今日港股高開走低，期指低水。筆者猜測，若後市轉跌，可能先由內銀股帶動。
02-02-2017
2017年2月1日
減肥戰開始！
新年新目標，就是減磅！
剛過完了農曆新年，吃喝了不少東西，今天乃要拜年，又是吃與喝了。今早上磅一看，又重現了驚人的數字：
是101.4公斤(223磅)！你可沒想到筆者竟然是一個大胖子，我再量度一下自己的腰圍，竟然是驚天動地的47.5吋(120厘米)！
在網上找到了BMI (身高體重標準)公式：
我身高1.77米，所以我現時的BMI值是101.4 / (1.77 x 1.77) = 32.4！
以下的表格列出 BMI 指數的等級：
換言之，我的體型已達肥胖級了，六十後出生，現時已三高齊來（高血脂、高血壓、高血糖）看來我今年除了買股票要減磅之外，身體亦要減磅！
坐言起行，減肥戰立即開始！
目標：半年內降至78公斤
方法：
剛過完了農曆新年，吃喝了不少東西，今天乃要拜年，又是吃與喝了。今早上磅一看，又重現了驚人的數字：
是101.4公斤(223磅)！你可沒想到筆者竟然是一個大胖子，我再量度一下自己的腰圍，竟然是驚天動地的47.5吋(120厘米)！
在網上找到了BMI (身高體重標準)公式：
BMI = 體重 (公斤) / (身高 (公尺) x 身高 (公尺))
我身高1.77米，所以我現時的BMI值是101.4 / (1.77 x 1.77) = 32.4！
以下的表格列出 BMI 指數的等級：
| 體型 | BMI指數 |
| 過輕 | < 18.5 |
| 健康 | 18.5 - 24.9 |
| 過重 | 25 - 29.9 |
| 肥胖 | > 30 |
換言之，我的體型已達肥胖級了，六十後出生，現時已三高齊來（高血脂、高血壓、高血糖）看來我今年除了買股票要減磅之外，身體亦要減磅！
坐言起行，減肥戰立即開始！
目標：半年內降至78公斤
方法：
- 不吃高熱量食物(每100克熱量超過400卡的食物，如朱古力、果仁、芝士等)；
- 每日四餐，多菜少肉，每餐熱量不超過500卡；
- 適量運動；
- 在自己網頁公開，讓網友知道，自我鞭策。
我會定時把我的減肥成績發佈。
01-02-2017
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