小學雞說：「噢！250天線果然厲害，要買貨了！」
老人家說：「且慢！不要盡信呀，係年尾粉飾廚窗。年尾個個基金大佬都放假啦，你睇成交咁細，而且恆指成份股除了隻長和(0001)同中石油(00857)冇升跌之外，全部上升，邊有升得咁均勻㗎？」
總之，筆者認為1月之世界級大事係1月20日(星期五)特朗普上任，期間距今只有13個交易天，之後又差不多到農曆年長假了。
筆者的選擇是：觀望，安心過農曆年！
30-12-2016
2016年12月30日
股市短評(30-12-2016)
2016年的最後一個交易天，恆指升209點，剛好收22,000，成交僅537億。恆指星期二下試250天線後果然反彈，升了三天，收於10天線之上。
小學雞說：「噢！250天線果然厲害，要買貨了！」
老人家說：「且慢！不要盡信呀，係年尾粉飾廚窗。年尾個個基金大佬都放假啦，你睇成交咁細，而且恆指成份股除了隻長和(0001)同中石油(00857)冇升跌之外，全部上升，邊有升得咁均勻㗎？」
總之，筆者認為1月之世界級大事係1月20日(星期五)特朗普上任，期間距今只有13個交易天，之後又差不多到農曆年長假了。
筆者的選擇是：觀望，安心過農曆年！
30-12-2016
小學雞說：「噢！250天線果然厲害，要買貨了！」
老人家說：「且慢！不要盡信呀，係年尾粉飾廚窗。年尾個個基金大佬都放假啦，你睇成交咁細，而且恆指成份股除了隻長和(0001)同中石油(00857)冇升跌之外，全部上升，邊有升得咁均勻㗎？」
總之，筆者認為1月之世界級大事係1月20日(星期五)特朗普上任，期間距今只有13個交易天，之後又差不多到農曆年長假了。
筆者的選擇是：觀望，安心過農曆年！
30-12-2016
2016年12月29日
2017年展望 - 特朗普時代開始！
2017年將到，說2017年是特朗普年一點也不過份。筆者出道三十年，記憶中全球沒有一位領袖的上任能令整個世界有這種不安感。日本首相安倍晉三早前率先在特朗普未上任前以首相身份「拜訪」，與他相討跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議("TPP")，可惜特朗普不用等上任就決定退出TPP，可見他如何不給面子其盟友，他於明年1月20日上任後的情況可能更跨張。
特朗普所選的內閣成員，大都是反對現時制度的鷹派人物。有人希望美國國會能阻部份鷹派入閣，但其實真正的大麻鷹是特朗普，其他人只是其政策執行者。"America will become great again" 說到㡳就是大美國，以美國利益為先。至於其他國家現有的利益 ： 盡快搶過來！
先說美國傳統盟友歐洲及日本。明年法國、德國大選，領袖們自顧不暇；日本在TPP的事情上更遭特朗普否決，現時美國傳統盟友全都只能對特朗普之政策噤若寒蟬，不敢作聲。
中東方面，特朗普認為伊斯蘭會損害美國利益，筆者估計特朗普會以全親以色列方式出擊，而以色列必會全力配合。可見特朗普已提名反對奧巴馬中東政策綽號「瘋狗」的馬蒂斯為國防部長。中東敘利亞戰亂剛停，卻恐怕很快又會出現其他亂象。
至於中國，特朗普說中國是匯率操縱國，要加45%關稅，貿易戰一觸即發。有人認為中美關係是互相依賴，所以只會鬥而不破，這點筆者傾向不同意，皆因特朗普覺得，目前損害美國最大利益的就是中國，認定了中國是美國的頭號對手，甚至是敵人。因此，特朗普才使出「一中」絕牌，以台灣作魚餌，試圖逼中國大陸上釣。中國解放軍遼寧號航母近日首次沿台灣東南海域進入南海，展示軍事實力。特朗普亦深知中國大陸不會輕易讓步，所以再出一招聯俄戰略，與俄國修好，試圖全面孤立中國，要中國大陸就範。至於俄國之普京，亦應已看穿牌局，要在美國、中國惡鬥之間爭取最大利益。
在以上的背境下，香港股市明年恐怕不時會受中美角力的情況干擾，變成政治市。
以下是恆生指數10年圖：
技術上，從金融海嘯以來伸延之上升軌已於2015年中跌破，跌至今年2月低位18,278，之後反彈至今年9月高位24,364又反覆下跌，較大的跌幅似在形成中。
特朗普對中國大陸不友善幾可肯定，但程度如何，則難以預料。最壞的想法是出現戰爭，一發不可收拾。相信不少投資者都沒有忘記，1987年、1997年及2007年香港股市皆大跌，老實說，筆者對2017年之市況是頗擔憂的。
以上純粹乃筆者的個人了解及意見。
29-12-2016
特朗普所選的內閣成員，大都是反對現時制度的鷹派人物。有人希望美國國會能阻部份鷹派入閣，但其實真正的大麻鷹是特朗普，其他人只是其政策執行者。"America will become great again" 說到㡳就是大美國，以美國利益為先。至於其他國家現有的利益 ： 盡快搶過來！
先說美國傳統盟友歐洲及日本。明年法國、德國大選，領袖們自顧不暇；日本在TPP的事情上更遭特朗普否決，現時美國傳統盟友全都只能對特朗普之政策噤若寒蟬，不敢作聲。
中東方面，特朗普認為伊斯蘭會損害美國利益，筆者估計特朗普會以全親以色列方式出擊，而以色列必會全力配合。可見特朗普已提名反對奧巴馬中東政策綽號「瘋狗」的馬蒂斯為國防部長。中東敘利亞戰亂剛停，卻恐怕很快又會出現其他亂象。
至於中國，特朗普說中國是匯率操縱國，要加45%關稅，貿易戰一觸即發。有人認為中美關係是互相依賴，所以只會鬥而不破，這點筆者傾向不同意，皆因特朗普覺得，目前損害美國最大利益的就是中國，認定了中國是美國的頭號對手，甚至是敵人。因此，特朗普才使出「一中」絕牌，以台灣作魚餌，試圖逼中國大陸上釣。中國解放軍遼寧號航母近日首次沿台灣東南海域進入南海，展示軍事實力。特朗普亦深知中國大陸不會輕易讓步，所以再出一招聯俄戰略，與俄國修好，試圖全面孤立中國，要中國大陸就範。至於俄國之普京，亦應已看穿牌局，要在美國、中國惡鬥之間爭取最大利益。
在以上的背境下，香港股市明年恐怕不時會受中美角力的情況干擾，變成政治市。
以下是恆生指數10年圖：
特朗普對中國大陸不友善幾可肯定，但程度如何，則難以預料。最壞的想法是出現戰爭，一發不可收拾。相信不少投資者都沒有忘記，1987年、1997年及2007年香港股市皆大跌，老實說，筆者對2017年之市況是頗擔憂的。
以上純粹乃筆者的個人了解及意見。
29-12-2016
2016年12月20日
股市短評(19-12-2016)
恆指今日終於跌破特朗普當選日之低位21,957強力支持！收市恆指報21,832，跌188點，成交只有約557億。
筆者認為，技術上，港股極為偏淡，因為：10天線已跌破20天線；50天線已跌破100天線；特朗普當選日重要支持位21,957亦失守。現時，下一個重要支持位在250天線之21,448。
現時市塲氣氛異常淡靜，最大不明朗因素是特朗普對中國的取態 －他將於明年1月20日就任。現時的情況好像跟去年的差不多。跟今年一樣，去年美國亦是在12月加息1/4厘，年尾市況亦是淡靜得很；可是，才剛過了新年，炒家就立即大舉出動，借A股「熔斷」狂插港股、人民幣及港匯，明年初會否重演相似的戲碼？
19-12-2016
筆者認為，技術上，港股極為偏淡，因為：10天線已跌破20天線；50天線已跌破100天線；特朗普當選日重要支持位21,957亦失守。現時，下一個重要支持位在250天線之21,448。
現時市塲氣氛異常淡靜，最大不明朗因素是特朗普對中國的取態 －他將於明年1月20日就任。現時的情況好像跟去年的差不多。跟今年一樣，去年美國亦是在12月加息1/4厘，年尾市況亦是淡靜得很；可是，才剛過了新年，炒家就立即大舉出動，借A股「熔斷」狂插港股、人民幣及港匯，明年初會否重演相似的戲碼？
19-12-2016
2016年12月16日
中國聯通(00762)：營運數據分析
中國聯通(00762)為中國三大電訊商之一，近期卻出現盈利大幅倒退，令人有點吃驚。現根據其在香港交易所網頁公告的營運數據作一些分析。
營業收入
以下乃由2014年開始至2016年第三季的按季累計收入。
按圖可以知道其營業收入按年均呈現略為下跌。2015年比2014年減少約76億元人民幣(下同)(約2.7%)；而2016年首三季累計與2015年首三季累計亦跌約48億元(約2.2%)。
股東應佔盈利
以下是由2014年至2016年按季累計之盈利變化。
可以見到2016年開始，盈利急劇倒退，2016年第三季累計盈利只有約15億元，相比2015年同期約81億元大跌約80%。其實，盈利轉弱已在2015年第四季開始，若非向中國鐵塔股份有限公司(「鐵塔公司」)出售若干通信鐵塔及相關資產獲利約92億元，恐2015年第四季已經出現單季虧損。
根據公司於18-04-2016有關2016年第一季盈利警告之公告，盈利下跌之主因乃成本上升：
「........本公司權益持有者應佔盈利預計約為人民幣 4.80 億元，較去年同期明顯下降約 85%，主要由於期內銷售費用預計較去年同期上升約 16%，以及鐵塔使用費用增加及能源、物業租金等成本投入加大導致網絡、營運及支撐成本預計較去年同期上升約 37%，但較去年第四季度本公司權益持有者應佔虧損(不包括鐵塔出售收益)約人民幣 45.54 億元已有明顯改善。」
在收入欠增長，營運成本卻未能壓下的情況下，2016年首三季之盈利持續不振，暫時亦看不見較大的改善空間。
營運數據
以下是一些從公司披露公告中得悉的營運數據之圖表：
(1) 今年以來，移動用戶數大約增加2%至10月的約2.62億戶。
(2) 固網寬帶用戶數增長約4%至約7,547萬戶。
(3) 固網本地電話用戶數減少約7%至約6,832萬戶。
總結
中國電訊業已過高增長期，客戶增長慢，卻遇上成本暴升，看來管理層必須再加努力，壓低成本，才能推進業績逐步改善。
公司股價從2015年高位約15港元(下同)下跌至大約8元，2016年則在約8元至10元間徘徊。
營業收入
以下乃由2014年開始至2016年第三季的按季累計收入。
按圖可以知道其營業收入按年均呈現略為下跌。2015年比2014年減少約76億元人民幣(下同)(約2.7%)；而2016年首三季累計與2015年首三季累計亦跌約48億元(約2.2%)。
股東應佔盈利
以下是由2014年至2016年按季累計之盈利變化。
可以見到2016年開始，盈利急劇倒退，2016年第三季累計盈利只有約15億元，相比2015年同期約81億元大跌約80%。其實，盈利轉弱已在2015年第四季開始，若非向中國鐵塔股份有限公司(「鐵塔公司」)出售若干通信鐵塔及相關資產獲利約92億元，恐2015年第四季已經出現單季虧損。
「........本公司權益持有者應佔盈利預計約為人民幣 4.80 億元，較去年同期明顯下降約 85%，主要由於期內銷售費用預計較去年同期上升約 16%，以及鐵塔使用費用增加及能源、物業租金等成本投入加大導致網絡、營運及支撐成本預計較去年同期上升約 37%，但較去年第四季度本公司權益持有者應佔虧損(不包括鐵塔出售收益)約人民幣 45.54 億元已有明顯改善。」
在收入欠增長，營運成本卻未能壓下的情況下，2016年首三季之盈利持續不振，暫時亦看不見較大的改善空間。
營運數據
以下是一些從公司披露公告中得悉的營運數據之圖表：
(1) 今年以來，移動用戶數大約增加2%至10月的約2.62億戶。
(2) 固網寬帶用戶數增長約4%至約7,547萬戶。
(3) 固網本地電話用戶數減少約7%至約6,832萬戶。
總結
中國電訊業已過高增長期，客戶增長慢，卻遇上成本暴升，看來管理層必須再加努力，壓低成本，才能推進業績逐步改善。
公司股價從2015年高位約15港元(下同)下跌至大約8元，2016年則在約8元至10元間徘徊。
16-12-2016
股市短評(15-12-2016)
美國聯儲局加息0.25厘，特朗普大打台灣牌，加上近期國內資金緊等因素，今日恆指借勢急挫，收市跌397點，收22,059，成交808億。事實上，恆指月初在50天線遇阻回落，之後反彈卻又再受制50天線，形成一個雙頂形態，跌市似無可避免。今日低位乃21,999，距離特朗普當選日低位21,957不遠。由於外圍形勢不妙(特別要留意特朗普之動向，他將於1月20日上任)，筆者認為很快會跌破此重要支持位，跌幅會擴大， 請小心，再小心。
2016年12月8日
可能影響港股的一些事件
2017年將至，以下是一些在可預見將來可能會影響港股走勢的一些事件。
大約日期
(或未確定) 事件
2016年12月
15-12-2016 美國聯儲局公開市場委員會利率決定，市塲普遍認為會加息1/4厘。
2017年1月
20-01-2017 特朗普上任美國總統，其對中國之政䇿惹關注。
2017年2月
01-02-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
??-02-2017 路透社消息指，意大利可能最快2017年2月大選。
2017年3月
05-03-3017
至16-03-2017 中華人民共和國第十二屆全國人民代表大會第五次會議。
15-03-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
26-03-2017 香港行政長官選舉。
2017年4月
23-04-2017 法國總統大選第一輪選舉。
2017年5月
03-05-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
07-05-2017 法國總統大選第二輪選舉。
2017年6月
14-06-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2017年7月
26-07-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2017年8月
2017年9月
??-09-2017 德國須在22-10-2017前大選，近年選舉大多在9月底舉行。
20-09-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2017年10月
2017年11月
01-11-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
??-11-2017 中國共產黨第十九次全國代表大會(每五年一次)。
2017年12月
13-12-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2018年1月
31-01-2018 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
發佈日期：07-12-2016
大約日期
(或未確定) 事件
2016年12月
15-12-2016 美國聯儲局公開市場委員會利率決定，市塲普遍認為會加息1/4厘。
2017年1月
20-01-2017 特朗普上任美國總統，其對中國之政䇿惹關注。
2017年2月
01-02-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
??-02-2017 路透社消息指，意大利可能最快2017年2月大選。
2017年3月
05-03-3017
至16-03-2017 中華人民共和國第十二屆全國人民代表大會第五次會議。
15-03-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
26-03-2017 香港行政長官選舉。
2017年4月
23-04-2017 法國總統大選第一輪選舉。
2017年5月
03-05-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
07-05-2017 法國總統大選第二輪選舉。
2017年6月
14-06-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2017年7月
26-07-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2017年8月
2017年9月
??-09-2017 德國須在22-10-2017前大選，近年選舉大多在9月底舉行。
20-09-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2017年10月
2017年11月
01-11-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
??-11-2017 中國共產黨第十九次全國代表大會(每五年一次)。
2017年12月
13-12-2017 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
2018年1月
31-01-2018 美國聯儲局公開市場委員會利率決定。
發佈日期：07-12-2016
2016年12月3日
股市短評(02-12-2016)
下星期一(05-12-2016)「深港通」通車，恆指今日卻急跌313點，收22,564，成交達808億。技術上，恆指暫無力破50天線(23,055)而回調，收市更失守10天線22,684；「深港通」是預期內事情，不會有驚喜，相信亦刺激不了股市往上，且看特朗普當選日低位21,957可否成強力支持。
2016年11月22日
股市短評(22-11-2016)
恆指今日急升320點，收22,678，成交700億，突破10天線22,425。美股道指早已破頂，中國A股亦穩步升，近日港股受到新興市塲走資被抑制，但無跌破特朗普當選日之低位21,957，今日終於發威突破，似乎又開始往上跑了。
2016年11月19日
騰訊控股(00700)第三季業績
騰訊控股(00700)剛於16-11-2016公告其第三季業績，增長乃然強勁，股東應佔溢利按季同比增長43%。以下是一些數據分析。
收入按季同比增長52%，環比增長13%。
股東應佔溢利按季同比增長43%，環比卻倒退1%
然而，雖然其按季股東應佔溢利增長強勁，其環比增長卻倒退！第三季股東應佔溢利報10,646百萬人民幣，比第二季10,737百萬人民幣輕微倒退1%。下圖乃其按季股東應佔溢利走勢。
為什麼按季收入上升而溢利下跌？因為同期有關之盈業成本亦同時上升，據公告之資料顯示，有關之收入成本按季環比增長達22%，比其收入環比增長(13%)還高出不少，主要反映較多的分成及內容成本以及支付相關服務的成本。
QQ及微信用戶
另外，集團主要平台乃QQ及微信，QQ的月活躍賬戶按季倒退2.5%報876.7百萬戶，而微信及WeChat 的合併月活躍賬戶則上升5%報846.1百萬戶。以中國總人口計，扣除年幼及年長人士，筆者懷疑兩個平台都似乎難以突破九億戶。以下是其按季用戶走勢圖，QQ活躍賬戶已是長期無突破，且看微信用戶能否持續增長。
股價
騰訊控股(00700)現時股價大約在195元，P/E大約53倍，計入大約40%增長後P/E大約38倍，算是合理。但如果收入之增長乃長期倚靠更高的成本來實現，則盈利升幅必會減弱，不利股價。
18-11-2016
2016年11月10日
2016年11月3日
匯豐控股(00005)將公布第三季業績
匯豐控股(00005)將於11日7日公告其今年第三季業績。下圖乃其今年季績與2015年季績比較：
可見今年至第二季累計業績只有6,912百萬美元，比往年倒退不少。2015年全年共賺13,522百萬美元，且看第三季可否追回部份失地。
02-11-2016
2016年10月27日
長城汽車 (02333)急跌11%
急跌日：
26-10-2016
消息內容：
25-10-2016(星期二)
收市後公告第三季業績，7-9月歸屬於上市公司股東的淨利潤上升約53%；而1-9月歸屬於上市公司股東的淨利潤則上升約16%。
26-10-2016(星期三)
摩根大通將其評級由「中性」下調至「減持」。
股價收市報8.11元，急跌11%。
26-10-2016
26-10-2016
消息內容：
25-10-2016(星期二)
收市後公告第三季業績，7-9月歸屬於上市公司股東的淨利潤上升約53%；而1-9月歸屬於上市公司股東的淨利潤則上升約16%。
26-10-2016(星期三)
摩根大通將其評級由「中性」下調至「減持」。
股價收市報8.11元，急跌11%。
26-10-2016
2016年9月27日
美國總統選舉大戰開始
2016年美國總統選舉於2016年11月8日（星期二）舉行，是美國第58屆總統選舉，同時眾議院全部435個席位及參議院33個議席也會進行改選以產生美國第115屆國會。
民主黨候選人希拉莉(Hillary Clinton)與共和黨候選人特朗普(Donald Trump)的第一塲選舉辯論將於今日26-09-2016進行，正式打開是次選舉的肉搏戰。民意調查顯示
希拉莉僅稍微領先特朗普，兩人辯論之表現舉足輕重，勢必左右大局，世界金融系統很可能會因而出現震蕩。
以下是一些重要日期：
26-09-2016 第一次總 統候選人辯論
04-10-2016 副總統候選人辯論
09-10-2016 第二次總統候選人辯論
19-10-2016 第三次總統候選人辯論
08-11-2016 美國總統選舉
若特朗普當選，世界的政治、經濟都可能出現䖝大不確定性，因為無人知道這個易怒，常常口出狂言的71歲富商會怎樣領導美國，他的決定必定為世界帶來震蕩，尤其美國總統亦是三軍總司令，是有權決定是否動用核武的人。
不過，無論誰當選，中國都不會好受，因為兩人的政綱都是針對中國，對付中國的方式都會非常強硬，甚或不惜一戰，只是特朗普的不確定性更高而已。
26-09-2016
民主黨候選人希拉莉(Hillary Clinton)與共和黨候選人特朗普(Donald Trump)的第一塲選舉辯論將於今日26-09-2016進行，正式打開是次選舉的肉搏戰。民意調查顯示
希拉莉僅稍微領先特朗普，兩人辯論之表現舉足輕重，勢必左右大局，世界金融系統很可能會因而出現震蕩。
以下是一些重要日期：
26-09-2016 第一次總 統候選人辯論
04-10-2016 副總統候選人辯論
09-10-2016 第二次總統候選人辯論
19-10-2016 第三次總統候選人辯論
08-11-2016 美國總統選舉
若特朗普當選，世界的政治、經濟都可能出現䖝大不確定性，因為無人知道這個易怒，常常口出狂言的71歲富商會怎樣領導美國，他的決定必定為世界帶來震蕩，尤其美國總統亦是三軍總司令，是有權決定是否動用核武的人。
不過，無論誰當選，中國都不會好受，因為兩人的政綱都是針對中國，對付中國的方式都會非常強硬，甚或不惜一戰，只是特朗普的不確定性更高而已。
26-09-2016
2016年9月7日
創科實業(00669)盈利及股價增長比較
電動工具生產商創科實業(00669)盈利連年增，其股價亦連年升，近幾年其股價均上250天平均線之上穩步上升。以下乃其近5年股價走勢、股東應佔溢利及股價按年之升幅計算。可見近5年其股東應佔溢利共增長161%，而其股價則增長了306%。盈利增長跟不上股價增長，反映從盈利角度看，現時之股價比5年前「貴」了不少。
07-09-2016
07-09-2016
2016年8月25日
中車時代電氣 (03898)連續兩天急跌
急跌日：
22-08-2016
23-08-2016
消息內容：
19-08-2016(星期五)
收市後公告中期業績，盈利輕微上升約5%。
22-08-2016(星期一)
股價急跌，收市報44.0元，比上日收市跌9.1%。
23-08-2016(星期二)
股價繼續急跌，至收市報40.1元，再跌8.7%。
24-08-2016
22-08-2016
23-08-2016
消息內容：
19-08-2016(星期五)
收市後公告中期業績，盈利輕微上升約5%。
22-08-2016(星期一)
股價急跌，收市報44.0元，比上日收市跌9.1%。
23-08-2016(星期二)
股價繼續急跌，至收市報40.1元，再跌8.7%。
24-08-2016
2016年8月20日
騰訊(00700)之活躍用戶見頂？
騰訊(00700)剛公告其2016年中期業績，總收入及盈利同比見大幅增長。
觀察其兩大主要平台，QQ及微信，QQ的月活躍用戶為持在8億多一段時間，今季報8.99億，仍未能上破9億，而微信(包括WeChat)之用戶則每季急升，今季報8.057億。QQ之用戶停滯，估計與中國人口總數有關，微信之用戶數目走勢，亦可能跟QQ一樣，難以突破9億關。這樣，則有可能影響未來幾季之總收入增長。
19-08-2016
觀察其兩大主要平台，QQ及微信，QQ的月活躍用戶為持在8億多一段時間，今季報8.99億，仍未能上破9億，而微信(包括WeChat)之用戶則每季急升，今季報8.057億。QQ之用戶停滯，估計與中國人口總數有關，微信之用戶數目走勢，亦可能跟QQ一樣，難以突破9億關。這樣，則有可能影響未來幾季之總收入增長。
19-08-2016
2016年8月17日
中國建築國際 (03311)三天共跌17.6%
急跌日：
12-08-2016
15-08-2016
16-08-2016
消息內容：
11-08-2016
公司公告今年七個月之經營情況，股價升至近期高位，收11.60元。
12-08-2016
股價開始下跌，收報11.28元。
15-08-2016
公司中午公告中期業績，期內營業額壋10.7%，毛利率卻下跌9.4%，股東應佔溢利乃升20.4%，主要由於期內投資物業之公平值增加1,182百萬元。股價當天急跌至10.02元收市。
16-08-2016
股價仍下跌至9.56元收市，3天共跌17.6%。
16-08-2016
12-08-2016
15-08-2016
16-08-2016
消息內容：
11-08-2016
公司公告今年七個月之經營情況，股價升至近期高位，收11.60元。
12-08-2016
股價開始下跌，收報11.28元。
15-08-2016
公司中午公告中期業績，期內營業額壋10.7%，毛利率卻下跌9.4%，股東應佔溢利乃升20.4%，主要由於期內投資物業之公平值增加1,182百萬元。股價當天急跌至10.02元收市。
16-08-2016
股價仍下跌至9.56元收市，3天共跌17.6%。
16-08-2016
2016年4月9日
鳳凰醫療 (01515)37億收購醫療機構
公告日期：
2016年4月8日
併購內容：
(1) 與「華潤醫療集團」訂立具約束力的條款書，以購入其下四十七家醫療機構(包括四家三級醫院、六家二級醫院、二十五家一級醫院及十二家社區服務中心)及三家養老機構。
(2) 收購代價為3,721,824,669 港 元， 將 於 完 成 後 藉 按 發 行 價 每 股 代 價 股 份 8.04 港 元向 賣 方發行462,913,516股代價股份償付。
(3) 於完成後，代價股份將佔公司擴大後之已發行股本不少於35.7%，賣方將成為公司之控股股東。
(4) 公司將更改名稱為「華潤鳳凰醫療集團」。
(5) 11-04-2016復牌，股價急升，收市報10.9元，勁升19.8%。
09-04-2016
2016年4月8日
併購內容：
(1) 與「華潤醫療集團」訂立具約束力的條款書，以購入其下四十七家醫療機構(包括四家三級醫院、六家二級醫院、二十五家一級醫院及十二家社區服務中心)及三家養老機構。
(2) 收購代價為3,721,824,669 港 元， 將 於 完 成 後 藉 按 發 行 價 每 股 代 價 股 份 8.04 港 元向 賣 方發行462,913,516股代價股份償付。
(3) 於完成後，代價股份將佔公司擴大後之已發行股本不少於35.7%，賣方將成為公司之控股股東。
(4) 公司將更改名稱為「華潤鳳凰醫療集團」。
(5) 11-04-2016復牌，股價急升，收市報10.9元，勁升19.8%。
09-04-2016
2016年4月8日
中興通訊 (00763)急跌10.3%
急跌日：
07-04-2016
消息內容：
公司3月7日停牌，3月9日公告美國商務部(BIS)對公司實施出口限制措施。
3月17日公告延遲公告2015年業績，並繼續停牌。
4月6日收市後公告其2015年業績，股東應佔淨32.08億元人民幣，按年升21%。公司指有關遵循美國出口管制條例情況的調查工作乃在進行中，有可能會導致美國法律下的刑事及民事責任。
公司今天復牌，股價急跌，收報12.7元，比停牌前急跌10.3%。
07-04-2016
07-04-2016
消息內容：
公司3月7日停牌，3月9日公告美國商務部(BIS)對公司實施出口限制措施。
3月17日公告延遲公告2015年業績，並繼續停牌。
4月6日收市後公告其2015年業績，股東應佔淨32.08億元人民幣，按年升21%。公司指有關遵循美國出口管制條例情況的調查工作乃在進行中，有可能會導致美國法律下的刑事及民事責任。
公司今天復牌，股價急跌，收報12.7元，比停牌前急跌10.3%。
07-04-2016
2016年3月31日
人工智能
過去幾天Google人工智能(Artificial Intelligence, AI)電腦AlphaGo與圍棋冠軍李世石對決，結果AlphaGo大勝4:1。人們熱議AI是否可超越人腦，筆者認為是必然可以。筆者更認為，AI的發展實在太慢，現在AlphaGo的成績，應該20年前就做到了，但到了今時今日才有技術突破。
為什麼AI超越人類智力是必然的？因為筆者認為：
（1）人類的自然進化需要很長的時間，說不定要數百萬年，但AI技術的進化有人類的推動，利用AI技術發展AI技術。
（2）人類是生物型智能，會老，會退化，智力累積是有時限的，但AI不會，經驗以近乎無限的記憶力累積，不會忘掉。
（3）可配合D-Wave公司近期成功研發的量子電腦(Quantum Computer)，其運算速度是現時電腦的10億倍；而人類的運算速度受其生物系統所限，有感覺，有感情，無法以此速度運作。早前，Google與美國太空總署各自買進了一部D-Wave的量子電腦。
（4）AI可透過電腦網絡即時得到最新的資訊，人類無法做到。
除了圍棋外，Google亦研發無人車。若所有車都是用AI駕駛，路上一定是零意外，因為絕大部份交通意外都是人類司機不小心鴐駛做成的。此外，AI應用在醫療方面亦有限大發展空間。有了AI，人類更幸福了。
至於對炒股的影響，筆者認為，小股民還是不炒為妙(特必是衍生工具)，因為沒有AI幫助，算你炒股有像李世石的圍棋功力，結果一樣是慘敗。買優質高息股吧，應該還是可以的，不要跟AI硬拼，必輸的。
03-2016
為什麼AI超越人類智力是必然的？因為筆者認為：
（1）人類的自然進化需要很長的時間，說不定要數百萬年，但AI技術的進化有人類的推動，利用AI技術發展AI技術。
（2）人類是生物型智能，會老，會退化，智力累積是有時限的，但AI不會，經驗以近乎無限的記憶力累積，不會忘掉。
（3）可配合D-Wave公司近期成功研發的量子電腦(Quantum Computer)，其運算速度是現時電腦的10億倍；而人類的運算速度受其生物系統所限，有感覺，有感情，無法以此速度運作。早前，Google與美國太空總署各自買進了一部D-Wave的量子電腦。
（4）AI可透過電腦網絡即時得到最新的資訊，人類無法做到。
除了圍棋外，Google亦研發無人車。若所有車都是用AI駕駛，路上一定是零意外，因為絕大部份交通意外都是人類司機不小心鴐駛做成的。此外，AI應用在醫療方面亦有限大發展空間。有了AI，人類更幸福了。
至於對炒股的影響，筆者認為，小股民還是不炒為妙(特必是衍生工具)，因為沒有AI幫助，算你炒股有像李世石的圍棋功力，結果一樣是慘敗。買優質高息股吧，應該還是可以的，不要跟AI硬拼，必輸的。
03-2016
2016年3月26日
負利率或引致經濟崩潰?
美國金融海嘯後，美國QE放水救經濟，現在經濟已有起色，停止了QE更開始加息。歐洲、日本、中國仍採用寬鬆政策。歐洲、日本更不惜使出負利率招數剌激經濟增長。然而， 筆者卻認為負利率政策的其中一個可能發展方式是最终引致經濟大崩潰。
（1）由於負利率政策，商業銀行存於中央銀行的存款是要罰息的。因此，商業銀行都盡力將客戶的存款貸出去，被免把多餘的客戶存款放在中央銀行。
（2）銀行的貸款標準因而放寬，同時利率亦下降。企業家見財務成本下降，有利可圖，紛紛借入貸款增加生產。同時，新的競爭者亦大量出現，引致產品供應大增。然而， 產品的需求沒有增長，結果是產品價格下跌， 企業整體利潤反而下降。
（3）央行見經濟及通脹沒有改善，繼續加強其負利率政策；因此利息不斷下降，產能愈來愈大，產品價格愈來愈下跌，企業整體利潤愈來愈少；但那些無技術生產效能低卻只靠低財務成本生存的「彊屍企業」則愈來愈多。
（4）此情況不斷惡化至一個臨界點，那時，就算利息成本變成零，這些企業卻因收入減少及其他成本上漲而出現嚴重虧損。結果就是大量企業在很短的時間內倒閉，以致供應鏈突然斷裂，供應瞬間減少，價格急速上升，通脹驟然出現，央行此時已無計可施，只有強行加息希望把通貨膨脹壓下，加息卻又引致信貸急速收縮 ，最终引致經濟大崩潰。
（1）由於負利率政策，商業銀行存於中央銀行的存款是要罰息的。因此，商業銀行都盡力將客戶的存款貸出去，被免把多餘的客戶存款放在中央銀行。
（2）銀行的貸款標準因而放寬，同時利率亦下降。企業家見財務成本下降，有利可圖，紛紛借入貸款增加生產。同時，新的競爭者亦大量出現，引致產品供應大增。然而， 產品的需求沒有增長，結果是產品價格下跌， 企業整體利潤反而下降。
（3）央行見經濟及通脹沒有改善，繼續加強其負利率政策；因此利息不斷下降，產能愈來愈大，產品價格愈來愈下跌，企業整體利潤愈來愈少；但那些無技術生產效能低卻只靠低財務成本生存的「彊屍企業」則愈來愈多。
（4）此情況不斷惡化至一個臨界點，那時，就算利息成本變成零，這些企業卻因收入減少及其他成本上漲而出現嚴重虧損。結果就是大量企業在很短的時間內倒閉，以致供應鏈突然斷裂，供應瞬間減少，價格急速上升，通脹驟然出現，央行此時已無計可施，只有強行加息希望把通貨膨脹壓下，加息卻又引致信貸急速收縮 ，最终引致經濟大崩潰。
26-03-2016
2016年3月16日
美國道瓊斯指數升近250天平均線阻力
美國道瓊斯指數去年8月跌穿250天平均線，10月試圖挑戰卻失敗，回吐至16,000點以下。近期由低位拉升，昨收17,229點，貼近250天平均線17,323點關口。
道指近半年大部份時間皆在250天平均線之下，要成功突破並企穩在250天線之上，恐怕有一定難度。
15-03-2016
道指近半年大部份時間皆在250天平均線之下，要成功突破並企穩在250天線之上，恐怕有一定難度。
15-03-2016
2016年3月6日
新秀麗 (01910)收購美國上市同業Tumi
公告日期：
2016年3月4日
併購內容：
(1) 以現金代價每股26.75美元收美國上市同業Tumi，總代價約18.24億美元。
(2) 預期於2016年下半年完成。
(3) Tumi是一個全球領先的高檔時尚生活品牌，其產品線包括商務包，旅遊行李箱及配件等。Tumi 品牌在超過 75 個國家約 2,000 個分銷點銷售。
(4) 公告列出收購合併之理據：
(a) 締造一家首屈一指的全球旅遊生活時尚公司。
(b) 與集團為優勢互補的理想組合。
(c) 有利本集團策略性地擴展至極具吸引力的環球高檔商務包、旅遊行李箱及配件市場。
(d) 發揮集團龐大的環球零售及批發網絡，以及其在分銷、採購、技術創新及產品本地化以迎合消費者喜好等方面擁有的優勢所帶來的強大商機，把 Tumi 品牌推廣至全球各地新增市場內數以百萬計的新顧客。
(e)鞏固本集團實現長遠增長及盈利能力的強大平台。
(f)產生強大營運和銷售協同效應的潛力。
05-03-2016
2016年3月4日
併購內容：
(1) 以現金代價每股26.75美元收美國上市同業Tumi，總代價約18.24億美元。
(2) 預期於2016年下半年完成。
(3) Tumi是一個全球領先的高檔時尚生活品牌，其產品線包括商務包，旅遊行李箱及配件等。Tumi 品牌在超過 75 個國家約 2,000 個分銷點銷售。
(4) 公告列出收購合併之理據：
(a) 締造一家首屈一指的全球旅遊生活時尚公司。
(b) 與集團為優勢互補的理想組合。
(c) 有利本集團策略性地擴展至極具吸引力的環球高檔商務包、旅遊行李箱及配件市場。
(d) 發揮集團龐大的環球零售及批發網絡，以及其在分銷、採購、技術創新及產品本地化以迎合消費者喜好等方面擁有的優勢所帶來的強大商機，把 Tumi 品牌推廣至全球各地新增市場內數以百萬計的新顧客。
(e)鞏固本集團實現長遠增長及盈利能力的強大平台。
(f)產生強大營運和銷售協同效應的潛力。
05-03-2016
2016年2月29日
四環醫藥 (00460)大跌54.5%
急跌日：
29-02-2016
消息內容：
2014年4月，公司收到指控其涉及提高售價、向分銷商作出若干付款及分銷商進行賄賂。
27-03-2015 因未能公告其2015年財務報告而暫停買賣。
22-07-2015 聯交所向公司施加其恢復買賣之條件，包括委聘獨立法證專家進行法證調查等。
02-08-2015 公司核數師表示未能就其2015年之綜合財財報表發表意見。
01-12-2015 公司公告其非執行董事張炯龍先生就一項懷疑涉及觸犯防止賄賂條例的調查被香港廉政公署拘留，其後在無任何起訴下獲准保釋。
26-02-2016 公司公告已達成聯交所滿意的恢復買賣之條件。
29-02-2016 股份恢復買即急跌，收報1.99元，比前收市價大跌54.5%。
29-02-2016
29-02-2016
消息內容：
2014年4月，公司收到指控其涉及提高售價、向分銷商作出若干付款及分銷商進行賄賂。
27-03-2015 因未能公告其2015年財務報告而暫停買賣。
22-07-2015 聯交所向公司施加其恢復買賣之條件，包括委聘獨立法證專家進行法證調查等。
02-08-2015 公司核數師表示未能就其2015年之綜合財財報表發表意見。
01-12-2015 公司公告其非執行董事張炯龍先生就一項懷疑涉及觸犯防止賄賂條例的調查被香港廉政公署拘留，其後在無任何起訴下獲准保釋。
26-02-2016 公司公告已達成聯交所滿意的恢復買賣之條件。
29-02-2016 股份恢復買即急跌，收報1.99元，比前收市價大跌54.5%。
29-02-2016
2016年2月27日
森林遇險記
甲與乙是朋友，一起到森林遊玩，卻遇上了一隻熊。
甲立即把鞋帶繫好，說：「要準備逃跑了！」
乙說：「没用的，人類不可能比熊跑得快！」
甲卻說：「我不能跑得比熊快，但我只要跑得比你快就成了！」
若選擇不逃跑就必死；若選擇逃跑，就要比他的朋友跑得更快！這是一個典型的囚徒困境模式。
無論認為合乎道德與否，囚徒要擺脱困境的基本原則就是：出賣合作者，這是博弈的唯一選擇，犧牲他人，保全自己。
在股海博弈時，證券行借孖展額給客户炒股，本來是合作關係，孖展客得到融資，證券行賺利息。然而，一旦股票下瀉，客户孖展額不足時，證券行則為了自保，會不理價錢地把客户的股票全都賣掉斬倉，不再理會客户的利益了。
02-2016
甲立即把鞋帶繫好，說：「要準備逃跑了！」
乙說：「没用的，人類不可能比熊跑得快！」
甲卻說：「我不能跑得比熊快，但我只要跑得比你快就成了！」
若選擇不逃跑就必死；若選擇逃跑，就要比他的朋友跑得更快！這是一個典型的囚徒困境模式。
無論認為合乎道德與否，囚徒要擺脱困境的基本原則就是：出賣合作者，這是博弈的唯一選擇，犧牲他人，保全自己。
在股海博弈時，證券行借孖展額給客户炒股，本來是合作關係，孖展客得到融資，證券行賺利息。然而，一旦股票下瀉，客户孖展額不足時，證券行則為了自保，會不理價錢地把客户的股票全都賣掉斬倉，不再理會客户的利益了。
02-2016
2016年2月26日
渣打集團 (02888)兩天急跌10.6%
急跌日：
24-02-2016
25-02-2016
消息內容：
集團公告其2015年度業績，乃26年以來首次虧蝕，股東應佔虧損21.9億美元。公告後股價連續2天急跌共10.6%，今日收報42.70元。
25-02-2016
24-02-2016
25-02-2016
消息內容：
集團公告其2015年度業績，乃26年以來首次虧蝕，股東應佔虧損21.9億美元。公告後股價連續2天急跌共10.6%，今日收報42.70元。
25-02-2016
2016年2月24日
匯豐控股(00005) 第4季虧蝕
匯豐控股已於22-02-2015公告其2015年度業績。全年股東應佔利潤13,522百萬美元，倒退1.2%，然而，第4季卻錄得虧損1,325百萬美元。
資產淨值方面，於31-12-2015約188,460百萬美元，而以年底總股數約19,685百萬股計，每股資產淨值約9.57美元，或約75港元。以股價現約48元計，市帳率僅0.64。
以下乃匯豐控股歷年之業績及每股淨值(美元計)圖表。
23-02-2016
資產淨值方面，於31-12-2015約188,460百萬美元，而以年底總股數約19,685百萬股計，每股資產淨值約9.57美元，或約75港元。以股價現約48元計，市帳率僅0.64。
以下乃匯豐控股歷年之業績及每股淨值(美元計)圖表。
23-02-2016
2016年2月19日
匯豐控股(00005)業績與股價比較
匯豐控股(00005)將於下星期一(22-02-2016)公告其2015年業績。以其截至30-09-2016之3季業績14,847百萬美元作簡單推算，其全年業績可達14,847 x 4 / 3 = 19,796百萬美元，比較2014年之業績(13,688百萬美元)增長44%。
以下是匯豐控股歷年業績與其股價比較。單從以往業績方面考慮，近期匯豐股價的跌幅似乎過大了一點。
19-02-2016
以下是匯豐控股歷年業績與其股價比較。單從以往業績方面考慮，近期匯豐股價的跌幅似乎過大了一點。
19-02-2016
2016年2月10日
恆指技術圖
恆指於13-04-2015創近年新高28,016點後不斷下跌，5個月後至29-09-2015見20,556點後才有一個像樣的反彈，此浪共跌7,460點。之後恆指上升1個多月至23-10-2016的23,151。此反彈共2,595點，大約是大下跌浪的1/3。之後恆指再輾轉下滑，至今年初炒家終於大舉出擊，恆指狂瀉至21-01-2016的18,542點才見反彈。然而，恆指仍未脫離大型下降通道。見下圖A點，估計恆指於20,120將會出現大阻力，而更大阻力會是前浪底20,556點。
香港農曆年假休市3天，明天(11-02-2016)才復市，這幾天外圍股市甚不穩，其中日本日經指數這兩天來已經下跌1千3百多點，跌覆驚人。明天香港復市，情況應不太樂觀了。
10-02-2016
香港農曆年假休市3天，明天(11-02-2016)才復市，這幾天外圍股市甚不穩，其中日本日經指數這兩天來已經下跌1千3百多點，跌覆驚人。明天香港復市，情況應不太樂觀了。
10-02-2016
2016年2月3日
2016年1月27日
美股步入熊市?
以下是美國道瓊斯指數五年圖，可見在以往低息環境下美股保持上升走勢，指數的波動是在其250天平均線之上，然而，過了2015年中後，指數的波動卻在250天平均線之下，反覆上試亦未能成功。舊年12月正式加息後，今年更不斷下跌至今，似乎反彈乏力。自從2008年金融海嘯後，便宜的資金令美國及世界各地的資產價格不斷上升，現在資金要收回去，股市自然下跌。
另外，以下是恆生指數走勢圖，可見指數已遠遠跌穿250天平均線，卻似乎找不到支持位，其走勢極之惡劣。
股民買賣股票要特別小心了。
26-01-2016
2016年1月20日
香港外匯儲備
美國加息後，近日有資金流出香港，港匯偏弱，現報7.8036 元(14:02, 19-01-2016)兌1美元，似乎愈來愈近金管局兌換保證價7.85元兌1美元。
香港在1983年開始實施聯繫匯率制度，這是一種貨幣發行局制度。根據貨幣發行局制度的規定，香港的貨幣基礎的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持，而貨幣基礎會因應資金流入及流出港元而增加或減少。
以下是從香港金融管理局網頁 (www.hkma.gov.hk) 搜集的一些有關數字及圖表。
(1)香港貨幣基礎：於 18-01-2016，約15,964億港元。
(2)港元貨幣供應量M3：於30-11-2016，約57,768億港元。
(3)香港外匯儲備：於31-12-2016，約3,588億美元。
以上數據表示，香港外匯儲備是貨幣基礎的約1.8倍，即外匯儲備對貨幣基礎有十足支持。然而，外匯儲備是港元貨幣供應量M3(即所有港元存款)的約48%，即假設所有港元存款同時換成美元，香港的外匯儲備是不足夠應付的。
以下圖表顯示2008年至2015年 香港外匯儲備相對(1)香港貨幣基礎(2)港元貨幣供應量M3的變化。
資料來源：香港金融管理局網頁
19-01-2016
香港在1983年開始實施聯繫匯率制度，這是一種貨幣發行局制度。根據貨幣發行局制度的規定，香港的貨幣基礎的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持，而貨幣基礎會因應資金流入及流出港元而增加或減少。
以下是從香港金融管理局網頁 (www.hkma.gov.hk) 搜集的一些有關數字及圖表。
(1)香港貨幣基礎：於 18-01-2016，約15,964億港元。
(2)港元貨幣供應量M3：於30-11-2016，約57,768億港元。
(3)香港外匯儲備：於31-12-2016，約3,588億美元。
以上數據表示，香港外匯儲備是貨幣基礎的約1.8倍，即外匯儲備對貨幣基礎有十足支持。然而，外匯儲備是港元貨幣供應量M3(即所有港元存款)的約48%，即假設所有港元存款同時換成美元，香港的外匯儲備是不足夠應付的。
以下圖表顯示2008年至2015年 香港外匯儲備相對(1)香港貨幣基礎(2)港元貨幣供應量M3的變化。
資料來源：香港金融管理局網頁
19-01-2016
2016年1月7日
新世界發展 (00017)私有化旗下新世界中國(00917)
公告日期：
2016年1月6日
併購內容：
(1) 提出以每股現金7.8元私有化旗下新世界中國(00917)。
(2) 收購價比新世界中國前收市價(6.21元)高25.6%。
(3)消息公告後，新世界中國股價急升20%，收報7.49元。然而，其母公司新世界發展之股價則下跌4%收報7.32元。
07-01-2016
2016年1月6日
併購內容：
(1) 提出以每股現金7.8元私有化旗下新世界中國(00917)。
(2) 收購價比新世界中國前收市價(6.21元)高25.6%。
(3)消息公告後，新世界中國股價急升20%，收報7.49元。然而，其母公司新世界發展之股價則下跌4%收報7.32元。
07-01-2016
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