2017年4月30日

匯豐控股 - 估2017年第一季業績

匯豐控股(00005)將於04-05-2017公告其第一季業績。要估業績,先看以往表現,下面是其過去季績:

觀察:

  • 盈利按年下跌,由2013年160多億美元跌至2016年急跌至約12億美元,主因是歐洲業務拖累。
  • 每年的第一季是全年表現最好的一季,而第四季則最差,我估原因是第一季是一年的開始,還有時間將問題延後,等到第四季則不同,會計師進行審計時會要求把問題貸款撇帳的。
因此,可以見得,2017第一季多會有好業績,但可會 "好" 到比去年的43億美元高呢?新主席還未上任呀 - 所以我估不會了...真係咁好生意咩?


30-04-2017





五月可炒的股

很快第一季的業績公告期又過了,不少有出季績的公司已經公告其第一季業績,而五月還有一些重頭戲碼,就是騰訊(00700)及瑞聲(02018)。4月底恆指靠友邦(01299)勁升而破頂,但在五窮月升勢成疑,筆者已持有中銀(03988)做貨膽收息,五月會以短炒作為主要攻略,暫時我覺得若見低可博的股如下:

新鴻基地產(00016)
銀河娛樂(00027)
中國中鐵(00390)
深圳高速(00548)
騰訊控股(00700) -  將於17-05-2017公告季績
中國電信(00728)
合和公路基建(00737)
創維數碼(00751)
IGG (00799)
中國金茂(00817)
理士國際(00842)
龍源電力(00916)
海信科龍(00921)
建設銀行 (00939)
中國移動 (00941)
越秀交通基建(01052)
中國神華(01088)
永利澳門(01128)
友邦保險(01299)
美圖公司 (01357)
晨鳴紙業(01812)
新秀麗(001910)
金沙中國有限公司(01928)
周大福(01929)
瑞聲科技 (02018) - 將於12-05-2017公告季績
中國平安(02318)
舜宇光學科技(02382)
中銀香港(02388)
渣打集團(02888)
中國龍工 (03339)

然而,以上不少股份已熱炒多時,例如瑞聲科技(02018)現時的RSI已達85,要找機會買入暫時確較難了。

若大市見頂轉弱,我會考慮以下買跌衍生工具:

恆指匯豐七甲熊D (60769)
FI華夏恆指(07321) (恆指反向ETF)
FI華夏國指(07341) (國指反向ETF)


最後要提醒自己,孫子兵法有云:「兵者,國之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。」,炒股小心為上,量力而為。


30-04-2017


新秀麗


2017年4月27日

實戰交易2017 - 4月檢討

先紀錄今天買賣恆指熊証的虧損:

恆指匯豐七乙熊A(RP)  (65507)
買入價:$0.050
買入股數:500,000股
收回價:25,088
最後交易日:27-12-2017
槓桿比率:26倍

賣出價:$0.045
賣出股數:500,000股

賣出原因:止蝕。

虧損:($0.045 - $0.05) x 500,000 股 - 交易費$300 = -2,800元。

檢討:

4月的成績終於都是不甚理想。持有較多的中銀(03988)及金界(03918)的表現都不佳,幸好都有股息收取。金界今天除淨,有2千多元股息,中銀要等到7月了。

買中銀娛(00027)熊証獲利後心雄,又買中銀牛証及吉利熊証,卻怕輸過旱了結,結果吉利熊証了結後即大升,今天不服氣竟買入槓桿達26倍的恆指熊証(其實無論SMA,RSI,MACD,或STC都未達沽貨標準)希望博回少賺了的。25,000元等如槓桿後的650,000(25,000 x 26)元,完全超出筆者自己的風險管制200,000元3倍!幸好迷途知返,及時止蝕。又應了孫子兵法所云:

「故將有五危,必死可殺,必生可虜,忿速可侮,廉潔可辱,愛民可煩。凡此五者,將之過也,用兵之災也。」

忿速可侮,筆者不服氣而胡亂買貨,結果又吃了虧。還好,今月炒輪証仍淨賺約4千元。五月會盡量減少用衍生工具的次數,必須小心,盡量避免損失。


27-04-2017



2017年4月26日

實戰交易2017 - 賣出吉利熊証

今天上午11:14賣出以下吉利汽車(00175)熊証:

吉利摩通七甲熊A(RP)  (64581)
賣出價:$0.185
股數:200,000股


賣出原因:
美股強勢,恆指攻頂,暫停看淡盤觀望。

獲利:($0.185 - $0.178) x 200,000股 - $330交易費 = 1,070元。


風險提示:以上只是筆者個人見解及行為,牛熊証乃高風險衍生工具,投資者可能很容易損失全部本金,買賣應注意可承受之風險,小心為上。


26-04-2017

2017年4月25日

實戰交易2017 - 買入吉利熊証

今天下午2:52買入以下吉利汽車(00175)熊証:

吉利摩通七甲熊A(RP)  (64581)
買入價:$0.178
買入股數:200,000股
正股價:$11.40
收回價:$12.68
最後交易日:16-11-2017
槓桿比率:6.4倍


買入原因:
(1) 正股累積升幅大,高位見雙頂,後見死亡交叉(10天線跌穿50天線),RSI 一浪低於一浪,今日恆指急升卻無力反彈。
(2) 港匯對美元連續兩天急跌,資金可能撤離本港。


止蝕價:$0.158




風險提示:以上只是筆者個人見解及行為,牛熊証乃高風險衍生工具,投資者可能很容易損失全部本金,買賣應注意可承受之風險,小心為上。


25-04-2017





2017年4月24日

實戰交易2017 - 賣出中行牛証

今天下午1:41賣出以下中國銀行 (03988)牛証:

中行匯豐八二牛A(63114)
賣出價:$0.052
賣股數:400,000股


賣出原因:A股急跌,暫避一下,若出現較低價再重新買入。

獲利:($0.052 - $0.051) x 400,000 - 交易費$200 = 200元。



24-04-2017


2017年4月22日

金界控股 - 每股盈利預測

筆者持有一些金界控股(03918),公司之賭場NagaWorld在柬埔寨的金邊市,營運模式跟澳門賭業股相似,除了東南亞外,亦有不少中國大陸客源,開業以來賭收逐步上升。

2011年與大股東Tan Sri Dr Chen Lip Keong (Dr. Chen)簽訂合約,發展項目之第2期 Naga2,包括完成時以可換股債券收購NagaCity步行街項目(US$94m)及TSCLK綜合設施項目(US$275m)。上述項目已於去年完成,NagaCity 已開業,而TSCLK則將於今年開幕。

Dr. Chen 最近擬轉換TSCLK綜合設施項目之可換股債券。若悉數轉換NagaCity及TSCLK可換股債券後,股本會增加至約49億股,勢將其每股盈利攤薄。

現時此股P/E大約7倍,比一般的賭股的20至30倍平,筆者想知道在全面換股後此股的預測P/E是多少,以作為是否繼續持有的參考。 以下是筆者嘗試做的每股盈利預測。我的做法是將現時NagaWorld的盈利預測加上Naga2的盈利預測。這是一個較樂觀的估算,因為假設了有足夠的客源來填補Naga2的供應。由於柬埔寨的旅遊遊業近年增長不俗,我對客源供應方面仍是較有信心的。

計算出來的每股預測盈利是0.94港元,以現時P/E大約7倍計,估值可達6.6元。現時股價是4.27元,所以,我選擇繼續持有觀望。


預測

2016業績NagaWorld 預測Naga2 預測NagaWorld &
US$m(A)(B)Naga2 (A) + (B)
收入
大廳(1)129146437583
電子博彩機(2)14516053213
貴賓廳(3)225302302603
非博彩(酒店 / 其他)(4)30405696
Sub-total5296478481,495
毛利
大廳(5)127143429571
電子博彩機(5)14315753210
貴賓廳(5)729696193
非博彩(酒店 / 其他)(5)24324476
Sub-total3664286221,050
其他收入(6)6606
行政開支(7)(52)(58)(58)(116)
其他經營開支(8)(112)(129)(129)(258)
除稅前溢利208247435682
所得稅(9)(24)(82)
本公司擁有人應佔溢利184600
悉數轉換NagaCity及TSCLK可換股債券後股數(百萬)4,975.83
每股盈利預測US$0.12
HK$0.94


預測之假設

(1) 大廳賭收

NagaWorld預測:
根據03-04-2017公告,最新增長率為13%。

Naga2預測:
根據30-12-2011通函,Naga2最多將有300張賭桌,而現時正在營運的NagaWorld 只有87張賭桌,所以假設Naga2的收入將是NagaWorld的約3倍。

(2) 電子博彩機收入

NagaWorld預測:
根據03-04-2017公告,最新增長率為10%。

Naga2預測:
根據30-12-2011通函,Naga2將有500台電子博彩機,而現時正在營運的NagaWorld則有1648台,所以假設Naga2的收入將是NagaWorld的約1/3倍。

(3) 貴賓廳收入

NagaWorld預測:
根據03-04-2017公告,最新增長率為34%

Naga2預測:
根據30-12-2011通函,Naga2將有50套VIP房,而現時正在營運的NagaWorld則沒有,假設Naga2的收入將與NagaWorld的相若。

(4) 非博彩收入

NagaWorld預測:
03-04-2017公告無披露,2016 vs 2015之增長率為33%。

Naga2預測:
根據30-12-2011通函,Naga2將有1033套酒店房,而現時正在營運的NagaWorld 則有約713套,所以假設Naga2的收入將是NagaWorld的1.4倍。

(5) 毛利

根據2016年報披露,各類收入之毛利率如下,並假設NagaWorld及Naga2之毛利率相若。

大廳 - 98%
電子博彩機 - 98%
貴賓廳 -  32%
非博彩(酒店 / 其他) - 79%

(6) 其他收入

假設其他收入跟2016年相若。

(7) 行政開支

NagaWorld預測:
假設行政開支增幅跟2016 vs 2015 相若,即大約12%。

Naga2預測:
根據30-12-2011通函,Naga2大約97,260平米,而NagaWorld大約110,768平米,所以假設其行政開支與NagaWorld相若。

(8) 其他經營開支

NagaWorld預測:
假設行政開支增幅跟2016 vs.2015 相若,即大約15%。

Naga2預測:
根據30-12-2011通函,Naga2大約97,260平米,而NagaWorld大約110,768平米,所以假設其行政開支與NagaWorld相若。

(9) 所得稅

假設所得稅率跟2016年相若,即大約12%。


22-04-2017


2017年4月20日

實戰交易2017 - 買入中行牛証短炒

今天下午3:59買入以下中國銀行 (03988)牛証:

中行匯豐八二牛A(63114)
買入價:$0.051
買入股數:400,000股
收回價:$3.18
最後交易日:09-02-2018
槓桿比率:7.1倍
正股價:$3.65


買入原因:恆指尾市急彈,之前正股跌幅不少,技術指標RSI見底回升,150天線見支持。

止蝕價:$0.045





























風險提示:以上只是筆者個人見解及行為,牛熊証乃高風險衍生工具,投資者可能很容易損失全部本金,買賣應注意可承受之風險,小心為上。


20-04-2017



實戰交易2017 - 賣出銀河娛樂熊証

今天上午9:45賣出以下銀河娛樂(00027)熊証:

銀河法興七九熊D(RP) (65461)
賣出價:$0.070
賣出股數:500,000股


賣出原因:

北韓戰火爆發機會減,恆指暫回穩,孫子兵法有云:「兵貴勝,不貴久」,短線炒作先行獲利,袋袋平安😋😋。

獲利:

($0.070 - $0.058) x 500,000股 - 買賣交易費$230 = $5,770。


風險提示:以上乃只是筆者個人見解及行為,牛熊証乃高風險衍生工具,投資者可能很容易損失全部本金,買賣應注意可承受之風險,小心為上。


20-04-2017











2017年4月18日

實戰交易2017 - 買入銀河娛樂熊証

今天上午10:29買入以下銀河娛樂(00027)熊証:

銀河法興七九熊D(RP) (65461)
買入價:$0.058
買入股數:500,000股
正股價:$43.25
收回價:$47.88
最後交易日:27-09-2017
槓桿比率:7.6倍


買入原因:正股累積升幅大,技術指標RSI見頂回落;MACD亦出現沽貨訊號。

止蝕價:$0.050







18-04-2017



2017年4月16日

港中企業指數成份股2016業績

以下是港中企業指數成份股的2016年業績以供參考。

聯想集團 (00992)因年結日不同而並未包括在下表,其餘24隻股份中有13隻盈利上升,11隻下跌,升幅最大的是中國光大國際 (00257)(33.6%),而跌幅最大的是蒙牛乳業( 02319)(-131.7%)。



股份公吿日期報告貨幣2016全年2015全年增加(減少) %股東回報率資產回報率
昆侖能源 (00135)29-03-2017HK$m6591,491-55.8%1.6%0.47%
招商局港口 (00144)29-03-2017HK$m5,4944,80814.3%(註)8.3%5.3%
深圳國際 (00152)28-03-2017HK$m2,1152,198-3.8%11.4%3.5%
中國光大控股 (00165)30-03-2017HK$m4,0745,143-20.8%10.9%6.0%
中國光大國際 (00257)28-02-2017HK$m2,7842,08433.6%16.0%5.6%
中信股份 (00267)23-03-2017HK$m43,11941,8123.1%(註)8.9%0.59%
粵海投資 (00270)29-03-2017HK$m4,2123,9057.9%13.1%8.0%
華潤啤酒 (00291)21-03-2017RMBm629(4,118)n/a(註)3.6%1.5%
上海實業控股 (00363)29-03-2017HK$m2,9032,8262.7%7.9%1.9%
北控水務集團 (00371)30-03-2017HK$m3,2272,45531.4%19.6%4.0%
北京控股 (00392)31-03-2017HK$m6,2355,66710.0%10.9%4.3%
中國海外發展 (00688)22-03-2017HK$m37,02134,6436.9%(註)16.6%6.5%
中國聯通 (00762)15-03-2017RMBm62510,562-94.1%0.27%0.10%
中國金茂 (00817)28-03-2017RMBm2,5353,045-16.7%8.0%1.5%
華潤電力 (00836)23-03-2017HK$m7,70810,025-23.1%11.1%3.9%
中國海洋石油 (00883)23-03-2017RMBm63720,246-96.9%0.16%0.10%
中國移動 (00941)23-03-2017RMBm108,741108,5390.2%11.1%7.1%
中國太平 (00966)23-03-2017HK$m4,7746,341-24.7%9.3%0.94%
聯想集團 (00992)n/an/an/an/an/an/an/a
華潤置地 (001109)22-03-2017HK$m19,50017,69710.2%16.7%4.6%
華晨中國 (01114)24-03-2017RMBm3,6823,4945.4%15.5%11.9%
華潤燃氣 (01193)28-03-2017HK$m3,2892,83715.9%18.5%5.5%
中遠海運港口 (01199)28-03-2017US$m247429-42.4%5.7%3.7%
蒙牛乳業 (02319)29-03-2017RMBm(751)2,367-131.7%(註)-3.6%-1.5%
中國電力 (02380)23-03-2017RMBm2,3654,149-43.0%8.7%2.6%



(註)
招商局港口 (00144):2016年包括:出售金融資產之收益HK$512m / 投資物業公允價值增加 HK$594m / 關連人士作出之彌償HK$442m。

中信股份 (00267):2016年包括:已終止內地住宅房地產項目淨利HK$10,337m。

華潤啤酒 (00291):2015年包括已終止經營之業務 虧損HK$4,709m。

中國海外發展 (00688):2016年包括:向關聯公司出售項目之收益HK$10,175m。

蒙牛乳業 (02319):2016年包括商譽減值RMB2,253m。


16-04-2017